Siemens Gamesa, activo favorito de Alken

Siemens Gamesa, activo favorito de Alken

La inversión 'value' en renovables con Siemens Gamesa

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Por: Nicolás Walewski 

En mi opinión la participación de la energía eólica en el mix energético mundial debería crecer con fuerza durante los próximos 10 años. Dicho crecimiento hoy en día está respaldado por políticas proactivas de gobiernos con conciencia ecológica, avances tecnológicos significativos y ganancias de productividad que reducen los costos de producción, Intuyo que se puede confiar en las políticas públicas para reducir las emisiones de carbono en los mercados desarrollados y emergentes. Por ejemplo, la Unión Europea ha declarado que quiere aumentar el porcentaje de energías renovables al 27% en su combinación energética para 2030. De la misma manera, India y China también han revelado objetivos particularmente ambiciosos. Para que se cumplan estos objetivos y dado el ritmo actual del progreso tecnológico, esperamos que la capacidad eólica terrestre en tierra crezca aproximadamente un 5% anual a medio plazo. La capacidad costa afuera (turbinas eólicas extraterritoriales) podría crecer en más del 500% para 2030, lo que representa una tasa de crecimiento anual promedio de alrededor del 15%.

Esta industria es un ejemplo de una asociación exitosa entre los actores públicos que trabajan para el clima y los actores privados que invierten en el progreso tecnológico.

Los subsidios y la visibilidad significativa ofrecida por los gobiernos han permitido a los fabricantes de aerogeneradores invertir fuertemente en tecnología y reducir significativamente el costo de la generación total de energía eólica a lo largo de los años. Estimamos que este costo ha disminuido en un 50% desde 2009 y debería seguir disminuyendo en el medio plazo. Esto ha permitido aumentar la competitividad de la energía eólica en comparación con las fuentes de energía tradicionales y liberar gradualmente a la industria de la dependencia de los subsidios.

En este contexto particularmente favorable nuestro valor favorito es sin duda Siemens Gamesa por tres razones: en primer lugar, es el líder mundial offshore, con más del 50% de cuota de mercado y una considerable ventaja tecnológica. Es el segmento de mercado de más rápido crecimiento que es el más rentable porque hay más valor agregado tecnológico y menos competencia. En segundo lugar, en onshore, Siemens Gamesa está muy bien posicionada porque es el jugador con la cartera geográfica más diversificada y con una posición muy sólida en algunos países emergentes, como India, donde se espera el mayor crecimiento a medio plazo, más alto que en los mercados desarrollados que están mejor equipados con energía eólica. Por último, el grupo formado en abril de 2017, a través de la fusión de Siemens Wind Power y Gamesa, podrá beneficiarse de importantes sinergias y economías de escala que le permitirán aumentar su liderazgo tecnológico y optimizar aún más su base de datos. costes.

Estos fundamentales no se reflejan actualmente en el precio de la acción de Siemens Gamesa. De hecho, en la segunda mitad de 2017, el mercado “onshore” experimentó en la mayoría de los países una transición desde un sistema en el que los precios de la electricidad por la energía eólica se beneficiaban de los subsidios, hacia un sistema de subastas, con una precio de mercado sin subsidios. Algunos inversores pensaban que la guerra de precios tendría impacto en los beneficios de manera estructural, sin embargo, en nuestra opinión, la transición a un sistema de subastas ha provocado una caída temporal en los volúmenes debido a problemas de implementación práctica y que la caída en los precios está más relacionada con la evolución de la tecnología y la optimización de las cadenas de producción. Espero que veamos que dicha presión en precios será compensada en gran medida por un aumento en los volúmenes.

Funds People.

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Por: Nicolás Walewski 

En mi opinión la participación de la energía eólica en el mix energético mundial debería crecer con fuerza durante los próximos 10 años. Dicho crecimiento hoy en día está respaldado por políticas proactivas de gobiernos con conciencia ecológica, avances tecnológicos significativos y ganancias de productividad que reducen los costos de producción, Intuyo que se puede confiar en las políticas públicas para reducir las emisiones de carbono en los mercados desarrollados y emergentes. Por ejemplo, la Unión Europea ha declarado que quiere aumentar el porcentaje de energías renovables al 27% en su combinación energética para 2030. De la misma manera, India y China también han revelado objetivos particularmente ambiciosos. Para que se cumplan estos objetivos y dado el ritmo actual del progreso tecnológico, esperamos que la capacidad eólica terrestre en tierra crezca aproximadamente un 5% anual a medio plazo. La capacidad costa afuera (turbinas eólicas extraterritoriales) podría crecer en más del 500% para 2030, lo que representa una tasa de crecimiento anual promedio de alrededor del 15%.

Esta industria es un ejemplo de una asociación exitosa entre los actores públicos que trabajan para el clima y los actores privados que invierten en el progreso tecnológico.

Los subsidios y la visibilidad significativa ofrecida por los gobiernos han permitido a los fabricantes de aerogeneradores invertir fuertemente en tecnología y reducir significativamente el costo de la generación total de energía eólica a lo largo de los años. Estimamos que este costo ha disminuido en un 50% desde 2009 y debería seguir disminuyendo en el medio plazo. Esto ha permitido aumentar la competitividad de la energía eólica en comparación con las fuentes de energía tradicionales y liberar gradualmente a la industria de la dependencia de los subsidios.

En este contexto particularmente favorable nuestro valor favorito es sin duda Siemens Gamesa por tres razones: en primer lugar, es el líder mundial offshore, con más del 50% de cuota de mercado y una considerable ventaja tecnológica. Es el segmento de mercado de más rápido crecimiento que es el más rentable porque hay más valor agregado tecnológico y menos competencia. En segundo lugar, en onshore, Siemens Gamesa está muy bien posicionada porque es el jugador con la cartera geográfica más diversificada y con una posición muy sólida en algunos países emergentes, como India, donde se espera el mayor crecimiento a medio plazo, más alto que en los mercados desarrollados que están mejor equipados con energía eólica. Por último, el grupo formado en abril de 2017, a través de la fusión de Siemens Wind Power y Gamesa, podrá beneficiarse de importantes sinergias y economías de escala que le permitirán aumentar su liderazgo tecnológico y optimizar aún más su base de datos. costes.

Estos fundamentales no se reflejan actualmente en el precio de la acción de Siemens Gamesa. De hecho, en la segunda mitad de 2017, el mercado “onshore” experimentó en la mayoría de los países una transición desde un sistema en el que los precios de la electricidad por la energía eólica se beneficiaban de los subsidios, hacia un sistema de subastas, con una precio de mercado sin subsidios. Algunos inversores pensaban que la guerra de precios tendría impacto en los beneficios de manera estructural, sin embargo, en nuestra opinión, la transición a un sistema de subastas ha provocado una caída temporal en los volúmenes debido a problemas de implementación práctica y que la caída en los precios está más relacionada con la evolución de la tecnología y la optimización de las cadenas de producción. Espero que veamos que dicha presión en precios será compensada en gran medida por un aumento en los volúmenes.

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